En Brasil, el mercado de inversiones en startups sigue en expansión a pesar de la lenta recuperación económica del país. El sector venture capital comenzó con un total de fondos de capital de riesgo de 290 millones de dólares en 2015, pero para finales de este año se calcula que alcanzará mil 650 millones de dólares este año, según datos de ABVCAP, asociación brasileña que reúne información sobre fondos de este tipo.
Esta comparación contribuye en la aceleracion del sector, según comenta Pedro Sirotsky Melzer, socio de la gerencia de e.Bricks. Sirotsky comenta que este avance es un resultado de la maduración del mercado, por un lado, y la caída de las tasas de interés básicas de la economía, por el otro. La tasa Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custodia) fue del 14.25% anual en 2015 y ahora es del 6% anual, con la perspectiva de nuevas reducciones y que este nivel históricamente bajo se mantendrá por algún tiempo.
Los inversionistas están cada vez más interesados en startups brasileñas
Según el ejecutivo, cuando comenzó en este mercado a principios de la década, no estaba claro si los profesionales talentosos estarían interesados en abrir nuevas empresas. Ahora, siguiendo historias de éxito como 99, Nubank y Gympass, el mercado ya está atrayendo a ejecutivos bien calificados, dice. Daniel Chalfon, socio de la gerencia de Astella, dice que las tasas de interés más bajas llevan a los grandes inversores a buscar inversiones alternativas a largo plazo con menos posibilidades de reembolso anticipado. Estas condiciones tienden a aumentar el rendimiento potencial.
El nivel de inversiones en Brasil también cambió, especialmente en 2019, con la llegada del grupo japonés Softbank al mercado. En pocos meses, la compañía realizó importantes contribuciones a Loggi (US $ 150 millones) y Gympass (US $ 300 millones). Nubank ya recibió $ 400 millones del fondo estadounidense TCV, el primero de ellos en Brasil.
Recientemente, el fondo argentino de inversiones Kaszek Ventures, fundado por ex ejecutivos de Mercado Libre, anunció el jueves que ha cerrado dos fondos de capital de riesgo valorados en un total de US $ 600 millones para invertir en startups en América Latina . Según un comunicado, las contribuciones tendrán un enfoque especial en el mercado brasileño.
Kaszek Ventures tiene predilección por Brasil
Responsable de las contribuciones a 70 empresas de la región, incluidas Nubank y Quinto Andar, Kaszek dice que tradicionalmente dirige dos tercios de su capital a proyectos en Brasil. Además de Brasil, México, Colombia y Argentina completan los países que ya han recibido contribuciones de la compañía en la región.
La estrategia del fondo será liderar las primeras rondas de inversión inicial, con desembolsos que van desde $ 500,000 a $ 10 millones. El valor de las contribuciones varía según el tamaño y la etapa operativa de la empresa, así como el uso previsto del dinero por parte de las empresas. “Podemos invertir en todo lo relacionado con la tecnología. Somos agnósticos acerca de los sectores ”, dijo Julia Salles, analista de inversiones de Kaszek.
“Nuestra misión es expandir la innovación en América Latina mediante la asociación con empresarios y el uso de la tecnología para transformar todo tipo de industrias y mercados”, dijo Hernan Kazah, socio y cofundador de Kaszek Ventures, en un comunicado.
Para Vinicius Machado, de la consultora de innovación Startadora, los dos nuevos fondos de Kaszek muestran que las nuevas empresas brasileñas están demostrando ser inmunes al momento de la economía nacional. “El mercado de la innovación gira en otra rotación porque hay muchas personas que ven tendencias y oportunidades futuras”.
Plataformas de inversión abren posibilidades a pequeños inversionistas
“Antes, cuando un empresario recibía una oferta de $ 100 millones, vendía su compañía. Ahora existe la posibilidad de permanecer en el negocio por más tiempo y buscar un mayor crecimiento”, dice Chalfon, quien ha estado en el negocio desde 2008. Humberto Matsuda, asesor de ABVCAP, dice que los fondos extranjeros se han interesado en Brasil porque, en los últimos años, se ha construido una estructura de inversión para iniciar negocios en el país. Esto permitió a las startups brasileñas alcanzar un tamaño atractivo para los inversores internacionales.
Sin embargo, los pequeños inversores también se sienten atraídos por la posibilidad de invertir dinero en nuevas empresas. Para ellos, el camino es plataformas que permiten contribuciones desde $ 100.
Regulado por CVM (Comisión de Bolsa y Valores de Brasil) desde 2017, hay 24 plataformas que ofrecen el servicio, que incluye la selección de nuevas empresas, la disponibilidad de sus propuestas y el apoyo en la relación después de la inversión. El monto recaudado a través de estos servicios pasó de 3 millones de dólares en 2017 a 12 millones de dólares el año pasado. Del mismo modo que los grandes inversores luchan por ganar dinero, el pequeño ahorrador también busca alternativas en escenarios de bajo interés. La idea de las plataformas es permitir que la gente común acceda a aplicaciones en startups, incluso si tienen bajos valores para la inversión en este mercado. En Organismo Brasil, por ejemplo, puede invertir $ 100. Wesley Café Calazans, de 22 años, graduado en arquitectura, ha invertido en cuatro nuevas empresas de la plataforma Kria, utilizando parte del dinero que ganó como pasante. En cada inversión fueron $ 500, que también es la cantidad mínima requerida en la plataforma. Sus inversiones incluyen una fintech (una empresa que utiliza tecnología para innovar en el sector financiero), la propia Kria y una barra de cerveza artesanal. Él dice que estaba interesado en invertir en nuevas empresas porque vio que muchas nuevas empresas habían crecido de valor, lo que permitiría un buen retorno para aquellos que pusieron dinero en ellas al principio.
“Como puedes invertir con poco, sin arriesgar tanto, creo que es genial. Siempre pongo el valor mínimo, para diversificar, porque sé que están en riesgo de quiebra”, dice.
Brian Begnoche, socio de la plataforma de inversión EqSeed, dice que la mayoría de los inversores son empresarios que han tenido éxito en otras compañías, profesionales del mercado financiero y ejecutivos que utilizan la inversión de inicio para aprender sobre innovación en su industria.
Según los expertos, las startups son inversiones riesgosas y deberían ocupar solo una pequeña fracción de la cartera de inversiones. Esto se debe a que existe el riesgo de que el inversor pierda lo que aplicó si la empresa falla. También existe la dificultad de transferir la participación en la empresa a otro inversor si necesita el dinero. Esto generalmente se obtiene en este mercado cuando un fondo de inversión o una gran empresa compra acciones iniciales, lo que a menudo lleva años.
Las inversiones del Estado también impulsan a las startups
Además de los fondos de inversión, el Estado juega un papel crucial para la creación de startups y en este sentido, en Brasil se ha quedado rezagado en los últimos años.
El bajo crecimiento económico de Brasil ha hecho que los recursos públicos para ciencia, tecnología e innovación se vean reducidos. Esto ha provocado que se detengan instrumentos de financiamiento que existieron en el pasado, como era el Finep (Financiador de Estudios y Proyectos), que permitían emprender.
“Es un error creer que el Estado puede quedar fuera del desarrollo tecnológico y la innovación. No es así en todo el mundo”.El profesor de la USP considera que el desarrollo de tecnologías de vanguardia va de la mano de dinero público. “Prescindir del gobierno es poca cosa”.
Rodrigo Brito citó el libro de Mariana Mazzucato “El Estado emprendedor”, que rompe la idea de que solo las empresas generan desarrollo. “Un noventa y ocho por ciento de las patentes de iPhone y 79% de la inversión en investigación de Standfor provienen de la inversión pública”, recordó.
La creación de más unicornios en Brasil requerirá de una mezcla de apoyo del Estado en ciencia y tecnología, como de una mayor confianza por parte de los inversionistas en el potencial de los emprendedores brasileños.